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Les taux interbancaires se sont tendus de manière significative depuis fin septembre. En effet, le taux EONIA, qui évoluait autour de 40-45pdb en septembre, se trouve maintenant autour de 75pdb. Cet écartement a impacté toute la courbe OIS qui s’est alors aplatie (depuis le 28 sept., les OIS 3M et 12M se sont écartés respectivement de 23 et 20pdb), ce qui a entraîné une hausse des taux interbancaires sur toutes les maturités. L’Euribor et le Libor EUR à 3 mois sont remontés respectivement de 13 et 11,5pdb. Les deux taux sont maintenant très proches du taux refi que la BCE maintient à 1% depuis mai 2009. Dans cette note, nous décrivons les facteurs de cette récente hausse des taux interbancaires et discutons s’il faut y voir un signal de politique monétaire.
Une forte baisse...
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