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Par Thomas PLANELL, Gérant – analyste DNCA Investments
Un quart de siècle s'est écoulé depuis la chute du géant LTCM. A mi-chemin, il y a presque 15 ans jour pour jour, c'était au tour de Lehman Brothers.
Comme le note Roger Lowenstein (Quand le Génie a échoué) : "ceux qui subissent de tels cataclysmes se voient généralement comme les victimes d'un coup du sort exceptionnel. Pourtant l'histoire financière est en réalité faite de ces évènements statistiquement peu fréquents, mais intenses (les queues de distribution larges): des fluctuations de prix inhabituelles mais extrêmes, qui, si l'on se base sur la seule étude des données passées, semblaient alors inenvisageables".
Depuis plus de trois ans, les marchés se...
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