Recherche
S'identifier

Mensuel de novembre 2017 - Fonds / Bourse

go back Retour << Article précédent     Article suivant >>


La recherche de rendement dans les marchés émergents est en train de mettre à mal les clauses de sauvegarde
Par Charles De QUINSONAS, deputy fund manager du M&G Emerging Markets Bond Fund   Achèteriez-vous une obligation non garantie à 7 ans offrant un rendement de 6%, émise par une compagnie aérienne brésilienne notée B1/B + (dont c’est la première émission), obligation assortie de clauses de sauvegarde bien inférieures aux normes de protection des investisseurs ? Beaucoup l’ont fait récemment. Peu l’auraient fait il y a un an. Cette année, dans le but de capter des rendements plus élevés, de nombreux investisseurs sur les marchés de dette émergente ont été tentés de descendre toujours plus bas sur l’échelle de la qualité de crédit. Les entrées massives de capitaux dans la classe actifs combinées à la faiblesse actuelle des taux de défaut ont contribué à renforcer cette...
Cette page n'est accessible qu'aux abonnés payants.
Veuillez vous identifier si vous êtes abonnés à la consultation de nos archives.

Nous vous invitons à souscrire un abonnement, ou à prendre contact avec nous.