|
Par Charles ZERAH, gérant de Carmignac
Alors que la manne globale de liquidités des banques centrales est sur le point de se tarir, seule une poignée de segments de l’univers obligataire bénéficient de suffisamment de marge de spread pour absorber le choc de la transition vers un monde post-assouplissement quantitatif (QE).
Nous restons convaincus que la dette des marchés émergents (ME) offre des opportunités intéressantes, soutenues par le rebond cyclique au niveau mondial, un environnement positif pour les cours des matières premières et une amélioration indéniable des fondamentaux dans plusieurs pays émergents. Contrairement aux pays développés, où nous suivons l’inflation dans l’attente d’un rebond, nous adoptons la démarche inverse dans la...
|