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Par Vincent JUVYNS, Global Market Strategist, J.P. Morgan Asset Management
Le différentiel de rendement entre les US Treasuries à 10 ans et à 2 ans a atteint, début novembre, son plus bas niveau depuis octobre 2007 (cf. graphique, voir version PDF). Un tel aplatissement de la courbe des taux a de quoi interpeller car, outre le fait que celui-ci nous rappelle le début de la grande crise financière, il est souvent le prélude à une inversion de la courbe, ce qui a historiquement été le signe annonciateur d’une récession, comme ce fut le cas il y a dix ans.
Doit-on dès lors craindre que la malédiction de la courbe des taux nous frappe à nouveau ? Il est encore prématuré pour tirer une telle conclusion car si les taux longs américains restent stables,...
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